转自：新华财经
新华财经北京7月8日电（王菁）当地时间周二（7月7日），美国债券市场迎来一波全面抛售，各期限国债收益率集体大幅上行，2年期美债收益率涨7.89BPs报4.187%，3年期涨8.28BPs报4.213%，5年期涨8.64BPs报4.287%，10年期涨8.18BPs报4.551%，30年期收益率涨7.13BPs报5.056%。
与前一日“短端下行、长端上行”的错位格局截然不同，此次全线大幅走高的行情标志着市场定价逻辑正在经历新一轮剧烈重构。10年期美债收益率创下近四周以来新高，30年期收益率则继前一日盘中突破5%后收盘站稳5%上方。
本轮美债抛售的直接导火索来自地缘政治层面。当天，美国财政部外国资产控制办公室撤销了一项此前允许伊朗石油销售的通用许可证。该许可原本基于美国与伊朗正式签订的谅解备忘录，有效期至8月21日。撤销决定出台的背景是霍尔木兹海峡近日接连发生商船遇袭事件，美方指控德黑兰向三艘商船开火。
受此影响，WTI原油期货一度上涨5.8%至每桶72.51美元，创近两周新高；布伦特原油则逼近每桶76美元。油价的大幅反弹直接加剧了市场对通胀卷土重来的担忧——能源成本上涨通常会在数周后传导至终端消费品价格，而通胀正是当前美联储决策的核心变量。仅在一周之前，油价回落还曾为短端美债提供支撑；如今地缘风险溢价重新注入，通胀叙事再度占据上风。
在货币政策层面，美联储内部的分歧正在进一步公开化。美联储理事克里斯托弗·沃勒周一在罗马出席货币政策会议时发出明确信号称，高通胀已取代就业疲软成为美国经济的首要风险。沃勒指出，一年前曾因就业市场状况不佳而主张降息并容忍通胀回归目标的时间更长，然而当前形势已发生根本性逆转，“劳动力市场趋稳，而通胀却在加速上升”。
当前，市场焦点转向定于7月14日发布的6月消费者价格指数，其作为7月28日至29日美联储会议前的最后一个关键通胀数据点，该数据将对政策走向产生决定性影响。
与此同时，国债供给压力也在为长端收益率提供额外上行助推。美国财政部周二启动了本周的大规模国债发行计划，发行580亿美元三年期国债，中标利率为4.179%，低于上月的4.192%，投标倍数为2.60，亦低于前次的2.64。本周三和周四，美国财政部还将分别续发390亿美元10年期国债和220亿美元30年期国债。30年期收益率在二级市场已站上5%关口，这意味着一级市场招标可能面临更大的需求考验。
各大机构对当前局面的判断出现明显分化。摩根士丹利利率策略团队建议投资者押注美联储加息预期消退，通过布局7年期与30年期美债利差扩大来捕捉收益率曲线趋陡的交易机会。道明证券的利率策略师预计10年期美债收益率短期内将维持在4.25%至4.66%的区间震荡。高盛则将目光投向更宏观的维度，认为2026年经济增长将成为政府债券收益率的主要驱动力。日本10年期国债收益率同日再度突破2.83%，也在一定程度上推高了全球长端利率的联动上行。
编辑：王柘
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